Если завтра ЦБ решит провести депозитный аукцион, лимиты будут снижены, - Аналитики Райффайзенбанка

Действия ЦБ по изъятию ликвидности на прошлой неделе (386 млрд руб.) не отразились на ставках (RUONIA 10,27%). Банки погасили задолженность по аукционному РЕПО (320 млрд руб.), а прошедший в прошлый вторник депозитный аукцион забрал еще 220 млрд руб. из системы (при этом общая задолженность по депозитным операциям сократилась на 170 млрд руб.). Основной объем средств в систему продолжает поступать вследствие трат Минфина (164 млрд руб.), а также за счет притока наличности (80 млрд руб.). Однако локальные проблемы с привлечением ликвидности сохранились: задолженность по фиксированному РЕПО (@11,5%) увеличилась на 112 млрд руб., покрыв образовавшийся дефицит средств из-за урезания лимита по аукционному РЕПО. Также произошло сокращение остатков на текущих счетах банков на прошлой неделе (на 147 млрд руб.), что, вероятно, будет компенсировано (на следующий период усреднений) за счет притока бюджетных средств – к середине месяца бюджетные расходы возрастут, а Минфин продолжит размещать средства на депозитах (в частности, 7 сентября в систему поступит 100 млрд руб. на 35 дней).

Вместе с тем, мы ожидаем, что приток наличности несколько ослабнет, что сможет сдержать рост свободной ликвидности у банков. В этой связи мы полагаем, что если завтра ЦБ решит провести депозитный аукцион, лимиты будут снижены.