Банк России проведет сегодня третий депозитный аукцион, - Аналитики Росбанка

Колебания курса рубля по-прежнему тесно связаны с движением нефтяных котировок, даже если волатильность российской валюты на данном этапе значительно уступает сырьевому рынку. По итогам вчерашней разнонаправленной сессии курс USDRUB снизился на 0.4%, в то время как Brent подорожала на 0.6%.

При этом сырьевые стратеги Societe Generale по-прежнему не видят перспектив существенного роста цен на нефть с нынешних уровней ($50/барр. по итогам 4к'16). По крайней мере, этого не случится до тех пор, пока шаткий фундаментальный баланс на нефтяном рынке не сменится дефицитом "черного золота" в 2п'17 благодаря постепенному сокращению объемов добычи в США при сохранении сильного спроса, прежде всего, со стороны развивающихся экономик.

Денежный рынок

Банк России проведет сегодня третий подряд депозитный аукцион, в рамках которого будет вынужден изымать избыток свободной ликвидности. На данный момент банки поддерживают в ЦБ остатки на корсчетах в объеме 1.63 трлн руб. и депозитах в объеме 450 млрд руб. (из них 190 млрд руб. приходятся на аукционный депозит прошлой недели).

Учитывая повышенный интерес к однодневному РЕПО с ЦБ с конца прошлой недели (150-250 млрд руб.), а также предстоящие выплаты страховых взносов до 15 сентября (порядка 480 млрд руб.), мы полагаем, регулятор не будет увеличивать лимит депозитных операций (200 млрд руб.). В противном случае, индикативные ставки денежного рынка могут вновь подскочить из-за локальных дисбалансов в распределении средств (Mosprime o/n 10.52%, 1-недельный XCCY своп 9.71%).