Западные инвесторы ждут роста доходности государственных облигаций РФ

Сейчас подходящий момент для покупки российских облигаций федерального займа, считают представители крупнейших инвестбанков мира. И это несмотря на жесткую риторику главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о том, что в этом году снижения ключевой ставки больше ждать не стоит, пишет Bloomberg . По ее словам, регулятор будет рассматривать возможность следующего уменьшения ставки не ранее начала 2017 года.

Российские облигации занимают третью строчку в рейтинге самых высокодоходных бондов развивающихся стран на фоне восстановления цен на нефть. В британской Ashmore Group отмечают, что решение в ближайшее время не менять ставку повышает привлекательность вложения заемных долларов в рублевые активы. А японский Nomura International рекомендует покупать среднесрочные облигации. Американский Oppenheimer Holdings Inc. может нарастить вложения в российские бонды в случае дальнейшего роста доходности.

"Мы бы хотели сохранить существующую долю, а, возможно, и увеличить ее, если доходность будет интересной, скажем, в пятилетнем диапазоне. Регулятор вновь понизит ставку в следующем году — один раз точно, а может, и два", — говорит инвестменеджер принадлежащего Oppenheimer Holdings Inc. фонда International Bond с активами на 6 млрд долларов Хемант Байджал.

Аналитик Nomura International Дмитрий Петров считает, что следует покупать среднесрочные бонды, от трех до пяти лет. "Логика наших расчетов проста: чем меньше снижений ставки сейчас, тем больше их будет потом. Смягчение наступит, просто сроки его наступления откладываются, и чем дольше задержка, тем больше смягчения будет", — поясняет он.

Виктор Сабо, участвующий в управлении долговыми бумагами развивающихся стран примерно на 11 млрд долларов в Aberdeen Asset Management, говорит, что сохраняет в портфеле рублевые ОФЗ и рассматривает возможность увеличения их доли. "Центробанк явно не рад тому, что рынок забегает вперед и закладывает в цены агрессивный цикл смягчения. Я по-прежнему нахожу расклад со ставками в РФ привлекательным, хотя валюта уже не кажется дешевой", — отметил он.