X5 объявляет о том, что доля прямого импорта достигла 50%: нейтрально, - Аналитики Альфа-банка

Как сообщает газета “Коммерсант”, X5 (ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 2 061 руб./ГДР) объявила о том, что ее доля прямого импорта в совокупном импорте составила порядка 50% в 1П16 в сравнении с 20% в 1П15. По мнению компании, за счет импорта без посредников сокращается срок поставки в среднем на три дня, что для фруктов и овощей существенно; кроме того, снижается себестоимость продаж примерно на 5%.

Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций X5, так как, во-первых, эта информация уже учтена в котировках – компания уже сообщила результаты за 1П16; во-вторых, учитывая, что X5 продолжает смещать свою политику в сторону прямого импорта, это не приведет к сильному росту рентабельности X5, так как компания может потенциально инвестировать преимущества себестоимости в более низкие цены.