Размещение евробондов РФ позитивно для рынка ОФЗ, - Аналитики Райффайзенбанка

Размещение снижает вероятность увеличения предложения ОФЗ на локальном рынке в этом году, т.к. теперь для этого уже потребуется получение одобрения Госдумы для изменения общего объема заимствований. Отметим, что чистое размещение госбумаг за 8М 2016 г. составило 226 млрд руб., а с начала сентября реализовано было 30,7 млрд руб. (погашений не было). Таким образом, для выполнения плана (300 млрд руб.) ведомству достаточно продать в 4 кв. ОФЗ на сумму всего 80,8 млрд руб. (гасятся ГСО и ОФЗ на 37,5 млрд руб.), т.е. 6,2 млрд руб. на каждом аукционе. Учитывая сезонный рост бюджетных расходов и поступающую в этой связи ликвидность в систему, мы ожидаем дальнейшее снижение доходностей (даже если Минфин повысит план на 4 кв. на 100 млрд руб.).