Cуверенные евробонды все еще сохраняют потенциал роста цен, - Артур Навроцкий,аналитик по рынку облигаций ФГ "Лайф Капитал" (Пробизнесбанк)

Российский рынок облигаций продемонстрировал рост цен по итогам вчерашнего дня, несмотря на высокую волатильность сырьевых и валютных площадок. Давление на локальные облигации могли оказать слабые макроэкономические показатели в России, в частности уровень инфляции, который достиг 15% (г/г). Однако инвесторы предпочли игнорировать смежные рынки и статданные, подбирая отечественные бумаги внешнего и внутреннего долга.

Значительные изменения наблюдались в корпоративном сегменте. Игроки стали более позитивно расценивать последние действия регулятора, что привело к резкой активности локальных и внешних инвесторов. Основной спрос наблюдался в бумагах первого эшелона финансового, металлургического и нефтегазового секторов. При этом мы заметили, что спреды между bid/ask достигают 400-500 б.п. Вероятно, игроки готовы покупать облигации по уровню выше инфляции, так как доходности ОФЗ находятся ниже 14%.

Сегодня на рынке активность покупателей перед выходными может носить ограниченный характер. Однако мы не исключаем, что спрос на облигации в корпоративном секторе сохранится. Среди рублевых выпусков мы рекомендуем обратить внимание на ритейлеров: О`кей`17`18 (YTM-18/20%), Лента`20 (YTM – 18%).

На рынке государственного долга дальнейшее снижение доходностей в сегменте ОФЗ выглядит слишком агрессивным. Мы не исключаем, что в ближайшее время последует коррекционное движение вниз, в то время как суверенные еврооблигации все еще сохраняют потенциал роста цен.