Рынок ОФЗ может протестировать локальные максимумы по доходности в июле, - Аналитики Росбанка

Продолжающиеся продажи ОФЗ (вновь от +3 бп до +6 бп по доходности вчера) заставляют задуматься о том, на каких уровнях в сегмент могут вернуться покупатели. Мы обращаем внимание на то, что к настоящему моменту времени кривая на участке от 5 лет откатилась лишь к уровням последней декады августа т.г., когда рынок впитал в себя первую волну покупателей после Brexit – и начал переходить к отыгрыванию грядущего смягчения процентной политики ЦБ.

Учитывая во многом глобальные истоки текущей коррекции в ОФЗ (с привкусом ужесточения риторики Банком России и наращивания объемов первичного предложения долга Минфином), мы считаем, что при отсутствии позитивных новостей с мировых площадок рынок мог бы протестировать локальные максимумы по доходности в июле, до которых осталось 17 бп в 5 годах (доходность 8.68% сейчас), 32 бп в 10 годах (8.34%) и 33 бп в 15 годах (8.48%).