Заседание ФРС и выборы в США таят интригу для рубля, - Аналитики Росбанка

Торговля на российском валютном рынке преодолела 2-дневный период резких колебаний и вернулась в спокойное русло, поддерживаемая умеренно восходящей динамикой цен на нефть (+1.0% для Brent).

Сегодняшнее заседание ЦБ РФ таит минимальную интригу для рубля, чего не скажешь про грядущее заседание ФРС (2 ноября) и президентские выборы в США (8 ноября). Применительно к действиям ФРС, существует хотя бы шаткий консенсус об ужесточении политики с декабря и "подготовительным" комментариям по итогам ближайшего заседания. При этом бинарный итог президентских выборов обещает в любом случае виток или глобальной (в случае победы Д.Трампа), или локальной (Х.Клинтон) волатильности для российских активов.

Денежный рынок

Завершение налогового периода к концу недели отразилось на запасах свободной ликвидности. Остатки на корсчетах в ЦБ упали до 1.68 трлн руб. (-0.4 трлн с начала недели), хотя депозитные остатки (ок. 408 млрд руб.) и спрос на альтернативные источники ликвидности не выявили проблем с распределением ликвидности. Задолженность по однодневному репо с ЦБ осталась в пределах 80 млрд руб., а спрос на валютный своп не достиг оффера от ЦБ.

При этом основным индикатором стрессового состояния остаются краткосрочные ставки валютных свопов. За последние два дня ставки свопов со сроком погашения до 1 месяца выросли на 20-40 бп (1-неделя 9.68%) и вполне могут продолжить расти к уровню ключевой ставки ввиду нагнетания депозитов Минфина в банковском секторе. Краткосрочные депозиты растут в объемах (1.05 трлн руб.), и интенсивный возврат в конце года может повысить давление на краткосрочные ставки фондирования.