Доходности ОФЗ продолжили расти, - Аналитики Росбанка

Российские гособлигации не стали отступать от намеченного курса: доходности ОФЗ продолжили расти в пятницу, прежде всего, на дальнем участке кривой (до +7 бп / +8 бп). Тем самым, недельные "потери" рынка составили от +8 бп до +22 бп по доходности, что вернуло его к низшей ценовой точке октября.

По нашему мнению, основная причина данной растянувшейся коррекции скрывается даже не столько в локальных факторах (жесткость риторики ЦБ РФ, ожидания более существенного первичного предложения долга Минфином), а в глобальном снижении спроса на долговые активы по мере роста процентных ставок в развитых странах. В частности, мы обращаем внимание на то, с начала 4к'16 доходность UST'10 прибавила уже 29 бп (с 1.56% до 1.86% годовых), за аналогичный период доходность 10-летних облигаций большинства развивающихся стран в национальной валюте (включая Россию) прибавила от 10 бп до 40 бп.

Постольку-поскольку развитые рынки с высокой вероятностью будет лихорадить большую часть оставшегося 2016 года, и для развивающихся стран этот период обещает быть не из легких.