Moody's повысило рейтинг Vimpelcom до "Ва2" с "Ва3", - Александр Полютов,аналитик Промсвязьбанка

Агентство Moody's повысило корпоративный рейтинг VimpelСom Ltd. до "Ва2" с "Ва3". Одновременно был улучшен долгосрочный рейтинг эмитента АО "Вымпелком" до "Ва2" с "Ва3" и рейтинги долговых инструментов, выпущенных VimpelCom Holdings B.V. и VIP Finance Ireland Limited, - до "Ba2 (LGD 3)" c "Ba3 (LGD 3)". Прогнозы всех рейтингов находятся на отметке Стабильный.

Новость позитивная для VimpelCom и бондов эмитента. Вероятно, рейтинговые действия могли последовать после того, как VimpelCom и Hutchinson получили финальное одобрение сделки в Италии, создадут СП до конца года, что окончательно должно решить вопрос высокой долговой нагрузки VimpelCom, поскольку в СП будет внесен долг итальянской "дочки" Wind (около 10 млрд евро) . В то же время Moody’s по факту сблизило свои рейтинговые оценки с другими международными агентствами – S&P ("ВВ") и Fitch ("ВВ+").

В этом ключе вряд ли стоит ждать заметного роста котировок, хотя в условиях растущей волатильности традиционно ликвидные длинные евробонды VimpelCom могут получить поддержку. Вместе с тем, премия выпусков VimpelCom к бондам MTS (Ва1/ВВ+/ВВ+) составляет порядка 80-110 б.п., что за разницу в рейтингах в 1 ступень выглядит чрезмерным, вероятно, спрэд бумаг в дальнейшем будет постепенно сокращаться, чему будет способствовать "выравнивание" рейтингов от трех агентств. Относительно ликвидные длинные рублевые бонды ВымпелКом уже торгуются на уровне бумаг телекомов с рейтингом "ВВ+/ВВВ-".