ВВП РФ снизился на 0,4% в III квартале: нейтрально, - Наталия Орлова,главный экономист Альфа-банка

Согласно опубликованным вчера данным Росстата, снижение ВВП замедлилось до 0,4% г/г, что соответствует консенсус-прогнозу рынка. Хотя эта цифра явно говорит об улучшении в сравнении со спадом на 0,9% г/г в 1П16, мы не считаем, что она указывает на любое значительное улучшение в дальнейшем.

Во-первых, экономическое восстановление остается крайне волатильным: по данным Минфина, ВВП снизился на 0,7% г/г в сентябре после роста на 0,2% в августе.

Во-вторых, мы наблюдаем сильный рост импорта на 4,6% г/г, что может подорвать факторы внутреннего роста в дальнейшем.

Таким образом, мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП на -0,8% г/г по итогам этого года; мы также полагаем, что прогноз роста ВВП на 1,5% на 2017 г. реалистичен только в том случае, если бюджетных стимулов будет больше, чем обещает Минфин на будущий год.