Минфин сможет сегодня найти спрос на весь заявленный объем размещения ОФЗ, - Аналитики Росбанка

Резкий разворот настроений на мировых площадках вчера и, в частности, возвращение спроса на долговые активы увел вниз доходности ОФЗ сразу на 7-14 бп с возвратом кривой к слабо инвертированной форме. Данный факт, вкупе с воспрявшими нефтяными котировками ($47.25/барр. для Brent на вчерашних максимумах) увел рубль в сторону укрепления (USDRUB 64.36, -2.5%).

Как мы писали прежде, резкие движения рынков в любую сторону не стоит воспринимать близко к сердцу, по крайней мере, до тех пор, пока инвесторы не достигнут более четкого понимания экономических и финансовых реалий США в условиях правления нового президента. Пока, отдавая должное влиянию глобальной неопределенности и ожиданий более жесткой политики ФРС на активы развивающихся стран, мы сдвинули прогнозную траекторию по рублю в сторону более крепкого доллара США в ближайшие кварталы: (начиная с 4к'16) 67 / 68 / 66 / 65 / 64 против 65 / 63 / 63 / 62 / 62 прежде.

Минфин РФ ожидаемо предложил защитные инструменты (8-летние 29006 с купонами, привязанными к ставке RUONIA, и 2.5-летние 26216 с фиксированными купонами) на сегодняшнем первичном аукционе ОФЗ, преподнеся некоторый сюрприз лишь в части объема заимствований – 20.1 млрд руб. в совокупности. Очевидно, данный аукцион знаменует начало перехода Минфина к стратегии сравнительно более активных действий на первичном рынке. В условиях (временного) преобладания спроса на риск, мы полагаем, Минфин сможет сегодня найти спрос на весь заявленный объем размещения.