Даже при снижении инфляции до 5,5% за год, ЦБ не готов к смягчению политики, - Аналитики Росбанка

На неделе с 8 по 14 ноября прирост ИПЦ в России сохранил темп 0.1% н/н, что способствовало дальнейшему снижению годовой инфляции до 5.8% (4.8% с начала года). В отчете Росстата нет примечательных особенностей, по сравнению с парой последних отчетов: цены на фрукты и овощи, а также на прочие продукты питания растут в соответствии с сезонной моделью. Однако, в свете заметного замедления инфляции на непродовольственные товары в октябре, текущую картину можно охарактеризовать как положительную.

Для фиксации годовой оценки на уровне 5.8% г/г достаточно средней недельной инфляции на уровне 0.2% н/н до конца года. Однако, даже в случае более заметного снижения (до 5.5%) ЦБ не выражает готовности к смягчению политики. К общему рисковому фону может добавиться рост валютных ставок по всему миру и ухудшение перспектив для рубля в связи с сужением процентного дифференциала.