BofA оценил влияние приватизации "Роснефти" на избыток денег у банков

Аналитики Bank of America Merrill Lynch (BofA) назвали приватизацию "Роснефти" важным фактором, который может повлиять на динамику объема ликвидности в банковском секторе. Если правительство по каким-либо причинам решит отложить сделку, это может спровоцировать серьезный приток дополнительной ликвидности в банковский сектор, говорится в их обзоре (есть у РБК). Вне зависимости от этого они ожидают увеличения профицита к концу года и в 2017 году.

Согласно директиве правительства членам совета директоров "Роснефтегаза", расчеты за акции "Роснефти" с покупателем должны быть завершены к 15 декабря, а деньги от продажи в размере около 711 млрд рублей должны поступить в бюджет до 31 декабря. 16 ноября первый вице-премьер Игорь Шувалов сообщил, что приватизация пройдет по плану.

По мнению аналитиков BofA, если приватизация "Роснефти", согласно плану, состоится в декабре, то это нейтрально скажется на внутренней ликвидности банковского сектора, поскольку на эти сроки запланированы выплаты оборонных предприятий по кредитам. "Потенциальный отток ликвидности из банков, связанный с выплатой более 700 миллиардов рублей за акции компании, должен быть полностью абсорбирован за счет увеличения расходов на оборону на ту же сумму в рамках пересмотренного бюджета на 2016 год. Эта сумма заложена на выплату ведущими оборонными предприятиями непогашенной кредитной задолженности, и она должна поступить непосредственно в банковский сектор", - объясняют в BofA. Но если правительство по каким-либо причинам отложит сделку, то в сектор придет дополнительная ликвидность из бюджета.

"При таком сценарии мы считаем, что государство должно отказаться от запланированной операции рефинансирования долга - теоретически, за счет ограничения расходов и связанного с этим оттока ликвидности. Но технически сделать это сложно, поскольку это предусматривает значительное отклонение от бюджета, на что необходимо одобрение правительства", - указывается в обзоре.

Российский банковский сектор перешел к структурному профициту ликвидности с 9 ноября, сообщал ЦБ. Объем избыточной ликвидности регулятор назвал в тот день "робким" и оценил в 26 млрд рублей. Как писал РБК, аналитики считают, что в случае профицита часть избыточной ликвидности банки могут потратить на валюту, что может негативно повлиять на курс рубля. Одновременно избыток денег у банков вкупе со снижающейся инфляцией способен привести к падению ставок по вкладам и кредитам, добавляют эксперты.

По мнению аналитиков BofA, налоговый период, который начнется 21 ноября, на какое-то время устранит структурный профицит ликвидности, но в начале декабря в связи с увеличением бюджетных расходов профицит возобновится и до конца года будет демонстрировать стойкий рост. "В ноябре - декабре государство должно потратить 4,4 триллиона рублей на то, чтобы обеспечить достижение годовых таргетов, - вдвое больше среднегодового уровня расходов", - уточняют эксперты.