Дефицит валютной ликвидности нарастает, - Аналитики Райффайзенбанка

На локальном рынке наблюдается увеличение дефицита валютной ликвидности, о чем свидетельствует расширение спреда между o/n MosPrime - o/n NDF/FX Swap (со 100 б.п. в начале месяца до текущих 170 б.п.), что обусловлено как повышением спроса резидентов на иностранные активы (вследствие глобального повышения долларовых доходностей и сокращения дифференциала между рублевыми и долларовыми ставками), так и низким сальдо счета текущих операций (см. наш комментарий от 11 ноября).

Кроме того, банки уже исчерпали большую часть своих ликвидных валютных активов (корсчета и депозиты в банках-нерезидентах) для компенсации вывоза капитала нефинансовым сектором. Учитывая предстоящий в декабре пик погашения внешнего долга, мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации с валютной ликвидностью, что транслируется в расширение спредов IRS-CCS (на сроках от 1 года) на 25-50 б.п. Еще одним следствием нарастающего дефицита валюты стало повышение рублевой цены на нефть Brent с 2 986 руб./барр. в начале месяца до текущих 3 153 руб./барр. (мы ожидаем достижения уровня ~3300 руб./барр.).