Sberbank CIB повысил целевую цену по акциям МТС на 20%

Аналитики Sberbank CIB "ловят сигналы" приближающихся улучшений в телекоммуникационном секторе. Сразу несколько новостей от игроков рынка могут ослабить конкурентное давление на тарифы и мобильную розницу. Так, МТС перестает расширять свою сеть торговых точек, а "ВымпелКом" менее активно продвигает самый дешевый пакетный тариф.

В IV квартале эффект от этих новостей может быть не так заметен, полагают аналитики, из-за сезонных скидок на мобильные устройства. Однако позитивные результаты могут проявиться уже в первом полугодии 2017 года. "По нашему мнению, МТС больше других операторов выиграет от ослабления давления на цены и большей предсказуемости расходов на дистрибуцию, поэтому мы повышаем рекомендацию по акциям компании до "покупать", — отмечается в обзоре Sberbank CIB.

Аналитики также обращают внимание на возможное решение "МегаФона" и "ВымпелКома" разделить "Евросеть" (предполагается, что это может произойти в первом полугодии 2017 года). В этом случае разрыв между числом точек мобильной розницы, контролируемых этими компаниями, и монобрендовой сетью МТС сократится с 45% приблизительно до 25%. Кроме того, это устранит прямую конкуренцию между "МегаФоном" и "ВымпелКомом" в магазинах "Евросети", на долю которой приходится около 40% основных точек дистрибуции каждого из этих операторов. Ослабление конкуренции в розничном сегменте поможет снизить излишние продажи сим-карт на рынке (за 2015 год было продано около 130 млн новых сим-карт), в результате цены станут более предсказуемыми, а расходы на привлечение клиентов снизятся.

По оценкам Sberbank CIB, акции МТС котируются с коэффициентом "стоимость предприятия/EBITDA 2017" 3,9 при дивидендной доходности 11%. "Мы считаем такой уровень привлекательным для покупки бумаг компании с учетом последних сигналов, указывающих на возможное ослабление конкуренции", — отмечают аналитики. Основная причина повышения целевой цены на 20% — более высокий прогноз курса рубля.

В среду на Московской бирже в середине дня акции МТС торговались по цене 230,9 рубля за бумагу (плюс 1% к вчерашней цене закрытия).