Глобальный спрос на облигации накануне заседания ЕЦБ увел доходности ОФЗ на 3-8 бп вниз, - Аналитики Росбанка

Глобальный спрос на облигации накануне заседания ЕЦБ увел доходности ОФЗ на 3-8 бп вниз вдоль кривой, причем, покупатели доминировали в течение большей части торговой сессии. Минфин РФ решил воспользоваться ростом спроса на риск и выставить на сегодняшних первичных аукционах сразу 40 млрд руб. новых ОФЗ - максимальный для текущего года объем предложения в рамках одного дня. Инвесторам будут предложены до 20 млрд руб. новых 3-летних 24019 с купонами, привязанными к RUONIA, и до 20 млрд руб. 10-летнего бенчмарка 26219 с фиксированными купонами.

Исходя из средней RUONIA, заложенной в котировки близкой по срочности ОФЗ 29011 (наша оценка - 8.25% годовых), мы оцениваем "справедливую" цену для новых ОФЗ 24019 около 100.8% от номинала. Мы полагаем, что инвесторы будут выставлять заявки на аукционе около номинала, ожидая дисконт от Минфина. На аукционе ОФЗ 26219 (вчерашнее закрытие 8.75% годовых) большинство заявок, по нашему мнению, придется на диапазон 8.75-8.80%.