Сделка по "Роснефти" может резко ухудшить расстановку сил на денежном рынке, - Аналитики Росбанка

После непродолжительного, но заметного провала остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ в середине прошлой недели банки начали пополнять запасы ликвидности. Источником в моменте остается рефинансирование в ЦБ: по однодневному репо задолженность выросла почти на 300 млрд руб.

Ввиду того, что этой суммы недостаточно для увеличения остатков на корсчетах до 1.93 трлн руб., не исключаем, что бюджетный канал также обеспечивает поступательный приток средств. Однако на нетто-основе баланс пока остается не в его пользу: погашение депозитов Минфина продолжает абсорбировать средства, а сделка Роснефти, которая должна завершиться до 15 декабря, может резко ухудшить расстановку сил на денежном рынке.

Краткосрочные процентные ставки фиксируют дефицит краткосрочной ликвидности через рост фронтальных кросс-валютных ставок (1-неделя 8.99%). В то же время, дефицит валютной ликвидности на более длинных горизонтах, в том числе, из-за опасений ускорения отзыва валютного репо, толкает ставки вниз (2-года 8.38%, -26 бп).