ВЭБ: господдержка обеспечила улучшение результатов по МСФО за 9 месяцев, - Дмитрий Монастыршин,аналитик Промсвязьбанка

По данным опубликованной МСФО-отчетности, убыток ВЭБа в III квартале снизился до 3,4 млрд руб., а нарастающим итогом за 9м2016 г. составил 86,2 млрд руб. (убыток за 9м2015 г. - 133 млрд руб.). По сравнению с прошлым годом финансовый результат ВЭБ улучшился за счет получения субсидий на 143,5 млрд руб. в виде улучшения условий размещения госсредств в ВЭБе. Помимо этого правительство докапитализировало ВЭБ на 150 млрд руб. Оказанный пакет мер господдержки покрыл убытки ВЭБа, улучшил ликвидную позицию и существенно снизил риски рефинансирования рыночного долга. В то же время у ВЭБа и его дочерних структур сохраняется значительная зависимость от публичного рынка. Объем выпущенных облигаций на внутреннем рынке составлял по данным МСФО за 9м2016 г. сумму в 480 млрд руб., на внешнем рынке – эквивалент 547,1 млрд руб. Учитывая ограниченный доступ к средствам клиентов и значительный объем бондов в обращении, мы ожидаем, что премия в долговых инструментах ВЭБа к доходности Сбербанка будет сохраняться.