До конца года краткосрочные ставки Mosprime приблизятся к ключевой, - Аналитики Росбанка

Несмотря на высокий спрос на инструменты рефинансирования в ЦБ, краткосрочные рублевые ставки остаются "придавлены" факторами валютной ликвидности (1-месячная ставка Xccy 7.46%). Своп-разница на 1-месячном горизонте за последние дни немного сжалась, однако, осталась достаточно большой по меркам локального денежного рынка (-309 бп). Это указывает на избыточное предложение рублей в обмен на валюту через рынок кросс-валютных свопов, хотя условия в спотовом сегменте остаются достаточно комфортными для покупки, и оставляет шанс на нормализацию базиса лишь в период активных налоговых выплат.

На следующую неделю приходятся две крупные налоговые даты – 26 и 28 декабря, по итогам которых мы оцениваем отток ликвидности в объеме до 570 млрд руб. После этого, в последние дни декабря, рынок встретит "лавину" бюджетных трат, что компенсирует некоторую суматоху перед длительными выходными. Мы полагаем, краткосрочные ставки Mosprime приблизятся к ключевой (сейчас премия достигает 40 бп), а кросс-валютные ставки на горизонте до 1 месяца подтянутся к 7.60-7.80%.