Сегмент ОФЗ все еще чувствует себя намного увереннее, чем рынок акций, - Аналитики Росбанка

В понедельник на рынке ОФЗ отмечалась низкая активность: первые действия нового политического руководства США уже начинают сказываться на спросе инвесторов на рисковые активы из развивающихся стран. Вчера по всей длине кривой ОФЗ наблюдались продажи, основной оборот был зафиксирован в длинных выпусках (серии 26207 и 26218). Кривая завершила день на 2-5 бп выше по доходности уровней закрытия прошлой недели.

С одной стороны, нельзя не заметить, что сегмент ОФЗ все еще чувствует себя намного более уверенно, чем, к примеру, рынок акций: ко вчерашнему закрытию индекс ММВБ упал более чем на 4% с уровней конца 2016 года. С другой стороны, очевидно, что госдолгу трудно продолжить движение вниз по доходности под отметкой в 8% годовых в отсутствие новых позитивных внешних драйверов.

Сегодня Минфин объявит параметры завтрашних аукционов ОФЗ. Мы предполагаем сохранение акцента на средне- и долгосрочные выпуски, ожидая предложения 6-летних ОФЗ 29012 с купонами, привязанными к ставке RUONIA, и 10-летних ОФЗ 26219 с фиксированным вознаграждением.