Кривая ОФЗ ощутимо сдвинулась вверх, - Аналитики Росбанка

Вчера на рынке ОФЗ прошел третий день продаж: кривая ощутимо сдвинулась вверх, до 14 бп в средней части и до 8 бп на дальнем конце.

Тенденция к росту доходностей нашла свое подтверждение и на первичных аукционах Минфина. На аукционе 10-летней ОФЗ-ПД 26219, несмотря на минимальный перевес спроса над предложением (21 млрд руб. против 20 млрд руб.), министерству удалось разместить только 80% заявленного объема, впервые с конца декабря 2016 года. Размер премии ко вторичному рынку составил значительные 8 бп, по доходности отсечения 8.37%. На аукционе 6 летней ОФЗ-ПК серии 29012 локальный спрос позволил Минфину разместиться значительно ниже (на 30 бп по цене) рыночных уровней закрытия вторника, по цене отсечения 102.14% от номинала. Спрос превысил предложение более чем в 2 раза.

Отметим, что на протяжении более чем 2-недельного роста ОФЗ с начала 2017 года, корпоративные бумаги первого эшелона отставали в динамике. Сейчас, во время продаж на рынке ОФЗ, спред в доходности, напротив, начал сокращаться. Так, к примеру, на горизонте 6 лет спред между ОФЗ-ПД 26215 (8.26%) / Транснефть БО-1Р3 (9.29%) сократился до 100 бп со 140 бп в прошедшую пятницу.