"КИТ Финанс Брокер": на акциях "Ленты" можно заработать 16%

Аналитики "КИТ Финанс Брокер" повысили рейтинг акций "Ленты" до "покупать" с целевой ценой 500 рублей за бумагу. По их мнению, акции компании — самый интересный актив в российском ретейле. На торгах Московской биржи в четверг стоимость бумаг "Ленты" падает: они торгуются по 430,5 рубля (минус 2,27% к вчерашней цене закрытия).

В "КИТ Финанс Брокер" отмечают, что в российском ретейле сформировался триумвират: "Лента" — самый рентабельный бизнес, X5 Retail Group — самый быстрорастущий, "Магнит" — самый прибыльный. Аналитики обращают внимание, что акции "Ленты" не так ликвидны, как бумаги "Магнита" и Х5. Кроме того, "Лента" не платит дивиденды по обращающимся на биржах ценным бумагам. Это объясняет 4-процентный дисконт, с которым акции "Ленты" торгуются к двум другим ретейлерам.

Согласно опубликованной отчетности по МСФО, EBITDA (прибыль до вычета налогов) "Ленты" в 2016 году выросла на 13,1% до 31,8 млрд рублей. EBITDA margin (процент прибыли до вычета налогов) составила 10,4%. В этом году, как отмечают аналитики, EBITDA margin "Ленты" может снизиться, в том числе из-за слабого спроса на товары с высокой добавочной стоимостью. В то же время, добавляют в "КИТ Финанс Брокер", бумаги "Ленты" относительно максимумов 2016 года скорректировались более чем на 20%. Это существенно больше, чем бумаги "Магнита", сильно разочаровавшего инвесторов своим финансовым результатом за прошлый год.