Фронтальный участок кривой ОФЗ продолжил рост в доходности на 6-9 бп на низких оборотах, - Аналитики Росбанка

Фронтальный участок кривой ОФЗ продолжил рост в доходности на 6-9 бп на низких оборотах, в то время как длинные бумаги начали неделю без изменений.

Сегодня Минфин объявит выпуски для размещения на завтрашних аукционах. Мы ожидаем, что ведомство воспользуется стабилизацией доходности долгосрочных бумаг и возвращением кривой к плоской форме. По нашему мнению, это будет достаточно для завершения размещения 15-летнего выпуска с фиксированным доходом серии 26218 (8.43%) в размере 12.9 млрд руб.

С начала 2017 года размещено ОФЗ на 243 млрд руб. – 61% из планируемого в 1к’17 объема в 400 млрд руб. Мы полагаем, что министерство будет заинтересовано прежде всего в полном размещении обращающихся выпусков с целью минимизации премии ко вторичному рынку. В таком случае, залогом успешного размещения второго выпуска мы видим предложение 6-летнего ОФЗ-ПК (29012, 102.4).