ЕЦБ может пересмотреть параметры QE позже июля этого года, - Аналитики Росбанка

Обстановка перед заседанием ФРС 15 марта продолжает накаляться. Вчера компания ADP опубликовала свою оценку занятости, согласно которой количество занятых в частном секторе экономики США увеличилось на 298 тыс. (консенсус 187 тыс.). Не дожидаясь пятничного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе, рынок окончательно настроился на повышение ставки ФРС через неделю (вероятность достигла 100%). Это обстоятельство усилило коррекционную динамику Treasuries и вынудило UST’10 пробить сопротивление на уровне 2.50% (2.56%, +5 бп). Доллар США третью сессию подряд фиксирует укрепление (индекс DXY 102.1 пунктов, +0.3%).

Сегодня состоится заседание ЕЦБ, от которого аналитики SG не ожидают сюрпризов. Вероятнее, регулятор повысит краткосрочный прогноз по инфляции, опираясь на рост цен на энергоносители. Однако, существующая политическая неопределенность (в первую очередь, выборы в Нидерландах и Франции) ограничивают ЕЦБ в пересмотре операционных механизмов. На этом фоне, мягкая риторика в отношении монетарной политики может сохраняться несколько дольше, чем ожидают эксперты SG: параметры программы количественного смягчения могут быть пересмотрены позже июля этого года.