Прошедшая неделя стала самой позитивной для рынка ОФЗ с начала года, - Аналитики Росбанка

Высокий спрос на активы EM-стран привел к снижению доходностей российских госбумаг на 13-23 бп за неделю. Доходность среднесрочных и долгосрочных выпусков закрепилась вблизи минимальных значений с сентября 2016 года. На закрытии торгов в пятницу доходность 10-летней ОФЗ-ПД 26207 составила 7.96%, в то время как доходность 15-летней ОФЗ-ПД 26218 установилась на уровне 8.18%.

На текущей неделе мы ожидаем сохранения позитивных настроений на локальном рынке российского госдолга, при одновременном снижении интенсивности торгов. В середине недели высокий объем предложения на аукционах Минфина (около 40 млрд рублей) может способствовать замедлению роста ОФЗ. К концу недели возможно увеличение волатильности, так как мнения участников рынка о возможных действиях ЦБ на заседании в пятницу, по-прежнему не представляют консенсуса.

Мы ожидаем снижения ставки на 25 бп, что может способствовать дополнительному укреплению российского госдолга, особенно в краткосрочных выпусках – таких как ОФЗ-ПД 25080 с погашением в апреле и ОФЗ-ПД 26206 с погашением в июне 2017 г.