USD 90,63 (+0,12) EUR 99,89 (+0,21) Нефть 93,51 (-1,27%)
Вход|Регистрация

Небольшой рост котировок ОФЗ сегодня более вероятен, чем их дальнейшее снижение, - Роман Насонов,аналитик Промсвязьбанка

1prime.ru | 23 марта 2017 г. 12:13 | 94 просмотра

В среду доходности большинства ОФЗ с дюрацией от 3 лет поднялись на 3-5 б.п. до 8,0-8,2%, реагируя на снижение нефтяных цен, в течение дня опускавшихся ниже 50 долл. за барр. марки Brent впервые с ноября 2016 г. На этом фоне в входе вчерашних аукционов Минфину не удалось разместить 2-летний выпуск серии 26216 в полном объеме. Хотя спрос и превысил предложение на сумму 13 млрд руб. в 1,2 раза, организаторы не захотели давать премию в доходности к рынку, установив цену отсечения на уровне 96,9% от номинала (YTM 8,47%), в пределах которой было реализовано 31,5% бумаг. По рыночным уровням прошло размещение и 9-летних ОФЗ 26219, при этом объем спроса в 42,392 млрд руб. оказался достаточным для предложенных 27 млрд руб. по номиналу. Средневзвешенная цена составила 98,2211% (YTM 8,18%).

Мы считаем, что длинные выпуски сейчас действительно более привлекательны на горизонте от нескольких месяцев благодаря существенному замедлению темпов инфляции. По данным Росстата, потребительские цены за период с 14 по 20 марта не изменились, а исходя из среднесуточных темпов роста цен инфляция в годовом выражении опустилась до 4,3% после 4,6% в феврале и 5,0% в январе. На наш взгляд, такая динамика позволяет рассчитывать на снижение ключевой ставки ЦБ не менее чем на 100 б.п. в этом году.

Вчерашнее локальное ухудшение рыночной конъюнктуры не помешало успешно разместиться представителям корпоративного сегмента. Ставка купона по 4-летним облигациям МТС (Ba1/BB+/BB+) серии 001P-02 была установлена на уровне 8,85% годовых (YTM 9,05%) при предварительном ориентире 9,00-9,20%, по облигациям ФК Открытие (Ba3/BB-/–) серии БО-П03 c 3-летней офертой – на уровне 10,1% (YTP 10,35%) при ориентире 10,3-10,5%, по 7-летним бондам ЧТПЗ (Ва3/–/ВВ-) серии БО-001Р-03 – на уровне 9,7% (YTM 10,06%) при ориентире 9,7-9,9%. Рекомендуем обратить внимание на эти выпуски частным инвесторам, поскольку они подпадают под действие закона об освобождении от НДФЛ купонного дохода по корпоративным бондам, принятого вчера в третьем чтении Госдумой.

Ваш комментарий

 
Variti. Защита от DDoS атак и ботов