Аналитики: в апреле стоит выбирать акции компаний с низкой долговой нагрузкой

В марте лидерами роста акций среди компаний из индекса ММВБ стали "Мечел" (к 30 марта обыкновенные акции подорожали на 9,76%, до 161 рубля), МТС (3,47%, 285 рублей) и Московский Кредитный Банк (2,22%, 4,33 рубля). В пятерку лидеров вошли также акции "Магнита" (2,12%, 9 327 рублей) и "Интер РАО" (2,01%, 4,1 рубля).

"Акции "Мечела" выросли после существенной коррекции котировок в феврале, когда цены на коксующийся уголь упали с 300 долларов до 150", — пояснил руководитель дирекции по торговле акциями "БКС Глобал Маркетс" Олег Ачкасов. В последние дни цены на уголь растут под влиянием урагана, угрожающего провинциям Австралии (крупные экспортеры угля в Китай).

На дальнейшую динамику акций "Мечела" повлияет предстоящая отчетность по МСФО за 2016 год, полагает биржевой советник ИК "Велес Капитал" Виктор Шастин. Цены на коксующийся уголь за прошлый год выросли на 120%, что должно позитивно сказаться на выручке "Мечела". В то же время, как считает эксперт, покупать акции компании в портфель рискованно. "Участники рынка будут пристально оценивать долговую нагрузку "Мечела" после выхода отчета, и есть риски падения стоимости акции, если сокращение долга и рост выручки окажутся слабыми", — отметил Шастин.

"Запредельной" назвал долговую нагрузку "Мечела" и эксперт-аналитик ГК "Финам" Алексей Калачев. По его словам, несмотря на то, что компании удалось в 2016 году избежать грозившего ей банкротства и реструктурировать часть долга, выплата процентов составила сумму, вдвое превышающую выручку от продаж, — 23,5 млрд рублей. "Покупка акций компании по-прежнему остается высокорискованным вложением – положение предприятия еще далеко от устойчивого развития", — заключил он.

Более позитивно эксперты смотрят на акции МТС — на прошлой неделе оператор представил отчетность за 2016 год, согласно которой чистая прибыль в IV квартале составила 12,4 млрд рублей (на 73,2% больше, чем в октябре — декабре 2015-го). Рост акций эксперты связывают также с хорошей дивидендной доходностью (8,9%). "Бумаги с высокой дивидендной доходностью часто начинают расти лучше рынка за несколько месяцев до отсечки по дивидендам. История со штрафами по зарубежным бизнесам не имела продолжения, а финансовые результаты были приемлемыми. Выручка рублевая, а в условиях укрепляющегося рубля подобные акции часто более привлекательны для зарубежных инвесторов", — отметил Олег Ачкасов из "БКС Глобал Маркетс".

Поводом для роста акций МКБ стали финансовые результаты за 2016 год, считает аналитик ГК "Финам" Богдан Зварич. Прибыль выросла в семь раз по сравнению с предыдущим годом (до 10,9 млрд рублей). "Учитывая то, что акция демонстрирует весьма скромный рост в этом месяце на позитивных новостях, можно предполагать, что она себя еще проявит в ближайшем будущем", — считает биржевой советник ИК "Велес Капитал" Шамиль Шиллаев.

Акции "Магнита" были одними из худших по динамике в январе — феврале, отметили аналитики, из-за разочаровывающих финансовых результатов и существенного замедления темпов роста выручки. Динамику в марте они объясняют технической коррекцией вверх после падения.

В марте отыгрывали февральское падение и акции "Интер РАО". "Компания смотрится неплохо — долги снижаются, прибыль растет. Перспективы дальнейшего развития выглядят весьма интересными", — считает Шамиль Шиллаев. Дивидендная политика "Интер РАО" предполагает постепенное доведение величины выплат дивидендов по акциям до 25% от чистой прибыли, рассчитанной по МСФО, напомнил Алексей Калачев из "Финама". Но продолжение роста цены акций "Интер РАО" он назвал маловероятным.

Помимо "Интер РАО", в энергетическом секторе аналитик ИК "Велес Капитал" Алексей Адонин рекомендует обратить внимание на акции "Юнипро" . По его словам, компания способна генерировать солидный денежный поток и не имеет кредитов на балансе. "Юнипро" планирует выплачивать дивиденды два раза в год, и мы считаем, что можно ожидать совокупную дивдоходность на уровне около 9% по итогам 2017 года", — отметил аналитик.

Апрель будет сложным для инвесторов, считают аналитики ITinvest: с одной стороны, начинается сезон дивидендных отсечек, а российский рынок в этом году предлагает одну из лучших дивидендных доходностей среди развивающихся рынков. Но, с другой стороны, на рынок давят сильный рубль и, как следствие, ожидание инвесторов его ослабления, неустойчивое положение на рынке нефти, а также внешние факторы (действия ФРС США, в частности). Они рекомендуют вдумчиво подходить к формированию портфеля, выбирая акции с высокой дивидендной доходностью. С этим согласен и Олег Ачкасов из "БКС Глобал Маркетс": "Предпочтение надо отдавать защитным бумагам с низкой долговой нагрузкой, стабильно высокими дивидендами (например, "Аэрофлот" ) и/или высокими темпами роста выручки (например, X5 Retail Group)". В ITinvest выделили также акции " АЛРОСы" , ТМК и "Новатэка" .

Среди бумаг, имеющих наибольший потенциал, финансовый аналитик ГК "Финам" Тимур Нигматуллин выделил акции ГК "ПИК" и "Ленты" — обе компании являются фаворитами в своих сегментах рынка. "В первом случае роль сыграет объединение с "Мортон" и снижение ставок по ипотеке. Во втором — снижение ставок ЦБ РФ приведет к удешевлению стоимости обслуживания долга, что решит одну из основных проблем компании", — объяснил эксперт. По мнению Алексея Калачева, среди эмитентов промышленного сектора остаются недооцененными акции "ЛУКОЙЛа" и ММК .