Сбербанк меняет банк-депозитарий для ADR

Сбербанк переводит свои американские депозитарные расписки (ADR) из Bank of New York Mellon в JPMorgan Chase. Об этом пишут "Ведомости" со ссылкой на договор Сбербанка с JPMorgan Chase, размещенный на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которая осуществляет функции регулирования и надзора по отношению к американскому фондовому рынку. Документ датирован 23 марта 2017 года.

Представитель Сбербанка подтвердил, что кредитная организация находится в процессе смены банка-депозитария по существующей программе депозитарных расписок на свои акции. Сейчас госбанк, по его словам, ожидает одобрения регулятора фондового рынка Великобритании — ADR госбанка торгуются на Лондонской фондовой бирже.

Договор с предыдущим банком-депозитарием — Bank of New York Mellon (BNY Mellon) — был заключен в апреле 2011 года, когда Сбербанк запускал программу депозитарных расписок. Тогда Сбербанк рассматривал JPMorgan в числе претендентов (ими также были депозитарии Citi и Deutsche Bank), следует из пресс-релиза госбанка. Там же говорилось, что Сбербанк сотрудничает с BNY Mellon в области расчетного бизнеса, синдицированного кредитования и документарных операций. В сентябре 2012 года управление по листингу Лондонской фондовой биржи включило ADR Сбербанка в официальный список торговой площадки. Тогда сообщалось о том, что в ADR было конвертировано 15% акций.

Как правило, причина, по которой меняется банк-депозитарий, — более выгодные тарифы одного депозитария по сравнению с предыдущим либо более удобный сервис, говорит предправления "Финама" Владислав Кочетков. "Очень многие компании пользуются услугами JP Morgan в качестве депозитария: это связано и с удобством сервиса, и в какой-то степени с тарифной политикой банка", — подтверждает гендиректор УК "Спутник — Управление капиталом" Александр Лосев. Существует вероятность, что сам депозитарий мог отказаться от клиента, находящегося под санкциями США, рассуждает Кочетков: "Однако в случае со Сбербанком мы можем только предполагать".

При смене банка-депозитария не будет существенных изменений для держателей расписок, заверил представитель Сбербанка. "Для инвесторов, действительно, ничего поменяться не должно: по сути, Сбербанк просто меняет сейф, в котором хранит ADR", — объясняет Кочетков. Трейдер по акциям БКС Максим Рябов отмечает, что смена депозитария гипотетически все же может повлиять на поведение инвесторов и стоимость расписок Сбербанка. "Если в договоре с новым депозитарием доля акций госбанка, конвертированных в ADR, будет увеличена на несколько процентов, то это количество расписок будет открыто для арбитража — одновременной покупки и продажи акций Сбербанка на Лондонской и Московской биржах", — объясняет Рябов.

По его словам, бумаги госбанка, которые торгуются в Лондоне, стоят на 2—2,5% дороже тех, что торгуются на МосБирже, но окно для конвертации локальных бумаг в ADR закрыто, поэтому воспользоваться этой разницей нельзя. Однако, замечает трейдер, даже если доля ADR в акциях Сбербанка будет увеличена, воспользуются этим только спекулянты — колебания котировок акций банка будут незначительны.

"Ведомости" в этой связи вспоминают, что в июне 2014 года на фондовом рынке образовался дефицит акций ВТБ из-за того, что крупный миноритарий банка — Норвежский суверенный фонд — менял депозитарий. Фонд владел 4,3% акций ВТБ, и при смене депозитария фонда брокеры изъяли бумагу с рынка: чтобы перевести акции из одного депозитария в другой, их необходимо иметь на балансе. Доходность акций ВТБ тогда превышала 300%.