Sberbank CIB: ЦБ решил ускорить смягчение денежно-кредитной политики

Сообщение Банка России по итогам заседания совета директоров в пятницу, на котором было принято решение снизить ключевую ставку до 9,25%, указывает, что регулятор решил ускорить смягчение денежно-кредитной политики. Об этом говорится в аналитическом обзоре Sberbank Investment Research.

"В заявлении Центробанка была опущена формулировка о "постепенном" снижении ставки (которая использовалась в прошлом месяце). Кроме того, регулятор дал понять, что в июне прогноз цен на нефть может быть пересмотрен в сторону повышения. По нашему мнению, ЦБ таким образом дает понять, что на заседании 16 июня возможно снижение ставки еще на 50 базисных пунктов и что смягчение денежно-кредитной политики может оказаться более быстрым и масштабным, чем ожидалось", - отмечают эксперты.

Аналитики признают, что решение ЦБ снизить ключевую ставку на 50 б. п. стало для них неожиданностью, а формулировки, использованные в заявлении регулятора, "лишь повышают неопределенность перспектив денежно-кредитной политики в ближайшее время".

"В целом нас удивили и принятое решение, и пресс-релиз. Более существенное, чем ожидалось, изменение ставки, изъятие из пресс-релиза формулировки о ее "постепенном снижении", отсылка на вероятность реализации к июню более оптимистичного сценария - все это противоречит характерному для ЦБ жесткому подходу. Таким образом, создана предпосылка для дальнейшего понижения ставки с шагом в 50 базисных пунктов", - говорится в обзоре.