Банк России может смягчить монетарную политику на заседании в июне, - Аналитики Росбанка

Наблюдаемая инфляция потеряла 1.7пп с 13.8% до 12.1%, а доля респондентов наблюдавших ускорение роста цен уменьшилась до 31%, что в два раза меньше соответствующего показателя в 2015-2016 гг. В товарном разрезе, замедление роста цен происходило по всем основным категориям, за исключением мясопродуктов и плодовоовощной продукции.

На наш взгляд, в представленном отчете интересными выглядят сразу три аспекта. Во-первых, пессимизм населения относительно персональных доходов в настоящем и будущем значительно сократился преимущественно за счет пограничной группы респондентов, отмечающих стагнацию доходов. Во-вторых, набирает обороты оживление в потребительских настроениях. Увеличилась доля респондентов (с 23% до 25%), не готовых отказаться от запланированных трат по всем категориям товаров, а доля готовых к крупным покупкам выросла на 1пп (до 22%). В-третьих, ожидания относительно курса рубля укрепились – в мае стабилизацию валютного курса на горизонте ближайшего года ожидают 36% респондентов (против 30% в апреле).

Принимая во внимание высокую корреляцию валютного курса и инфляционных ожиданий, подобная картина может усилить нормализацию инфляционных ожиданий и позволить Банку России продолжить смягчение монетарной политики на июньском заседании (16 июня).