Минфин ожидаемо выбрал защитную стратегию на сегодняшних аукционах ОФЗ, - Аналитики Росбанка

На фоне шаткой конъюнктуры, Минфин ожидаемо выбрал защитную стратегию на сегодняшних первичных аукционах ОФЗ. Инвесторам будет предложены 2 среднесрочных выпуска общим объемом 30 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26222 (7.3 лет) и ОФЗ-ПК 29012 (5.4 лет). На аукционе 26222, прибавившей вчера +6 бп в доходности, мы рассчитываем на наличие умеренного спроса от тех инвесторов, которые верят в потенциальную коррекцию среднесрочных выпусков ОФЗ, закрепившихся на максимальных с начала апреля уровнях доходности выше 8.1% годовых.

Мы ожидаем сегодня размещения выпуска с премией в 3-4 бп по доходности отсечения к уровню вторичного рынка. На втором аукционе 29012 мы ожидаем увидеть цену отсечения 103.20%, вспоминая традиционные дисконты в 15-20 бп, которые инвесторы требуют за переоцененный, по мнению части участников рынка, среднесрочный флоатер, размещающийся к тому же на падающем рынке.