Главная интрига для рынка ОФЗ продолжает исходить со стороны заседания ЦБ, - Аналитики Росбанка

Вчера рынок ОФЗ выдал волатильную сессию, пусть и завершил ее снижением доходностей на 1 бп / 2 бп вдоль кривой госдолга. Главная интрига для рынка на обозримом горизонте продолжает исходить со стороны заседания ЦБ в следующую пятницу. Пока мнения участников рынка о вероятности понижения ставки на 25 бп и ее сохранения на уровне 9.0% годовых распределены практически поровну, что не предполагает активного наращивания позиций в облигациях.

Вместе с тем, инвесторы в локальные банковские бумаги, по-видимому, начинают проявлять первые признаки осторожности после оглашения ЦБ нового подхода к формированию ломбардного списка. Так, если сегмент ОФЗ находился в режиме ралли последние 2 недели, то локальные банковские выпуски второго эшелона торговались с минимальными изменениями, что привело к расширению спредов к ОФЗ на величину свыше 20 бп с начала июля: ПромсвбБО8 (224 бп над ОФЗ), МКБ БО-07(151 бп).