Аукционы Минфина: остаток найдет высокий спрос, плавающий выпуск не интересен, - Аналитики Райффайзенбанка

За неделю, прошедшую с предыдущего аукционного дня, доходности вдоль кривой ОФЗ опустились еще на 5-10 б.п. (лучше остальных выглядели среднесрочные выпуски), что обусловлено повышением ожиданий снижения ключевой ставки на следующем заседании ЦБ РФ (на 25 б.п. или даже на 50 б.п.) на фоне замедляющейся инфляции (до 3,7% г./г., по недельным данным, минимум с начала года).

В этой связи мы ожидаем высокий спрос на 26219 (YTM 7,94%), которому также способствует отсутствие предложения в будущем (размещается доступный остаток). Лучшей альтернативой 29012 (который котируется 103,66% от номинала, или с дисконтом 28 б.п. к 6М RUONIA) является выпуск 29006, который за последнюю неделю подешевел на 30 б.п. и сейчас имеет небольшую премию к 6M RUONIA.