Опрос Reuters: аналитики ожидают снижения ключевой ставки в сентябре до 8,75%

Центробанк РФ в сентябре может возобновить смягчение денежно-кредитной политики с аккуратного снижения ключевой ставки на 0,25 процентного пункта до 8,75% годовых. Такое мнение преобладает среди 20 аналитиков (представителей крупнейших российских и международных компаний и банков), принявших участие в августовском макроэкономическом опросе Reuters.

ЦБ в июле прервал цикл из трех последовательных снижений ставки, оставив ее на уровне 9% годовых, после чего Росстат сообщил о рекордно низкой инфляции в июле — 3,9% годовых.

Медианная оценка роста цен по итогам года снизилась в августовском опросе Reuters до 4,1% с 4,2% по итогам июльского опроса. На 2018 год консенсус-прогноз также снизился (до 4% с 4,1%).

Большинство опрошенных аналитиков — 15 человек — полагают, что регулятор на заседании 15 сентября опустит ставку до 8,75%; трое считают, что до 8,5%.

Основной аргумент в пользу более агрессивного снижения ставки в сентябре — существенное замедление инфляции. В последние пять недель индекс потребительских цен не повышался. В частности, за неделю с 22 по 28 августа Росстат зафиксировал дефляцию на 0,2%.

Ухудшение основных макроэкономических индикаторов в июле, в частности промпроизводства, — это еще один повод задуматься о более существенном смягчении ДКП, полагают опрошенные Reuters эксперты.

Консенсус склоняется к тому, что в IV квартале ЦБ уменьшит ставку еще на 0,5 п. п. до 8,25%, а в каждый из последующих пяти кварталов ставка будет снижаться на 0,25 п. п.

Экономисты за последний месяц стали более оптимистично смотреть на перспективы экономики, хотя данные о рекордном с 2012 года росте ВВП РФ во II квартале некоторые эксперты расценили как слишком радужные, чтобы сохраниться во втором полугодии.

Медианный прогноз по росту ВВП в 2017 году был повышен до 1,7% с 1,4% в июле, а в 2018 году участники опроса ждут роста экономики на 1,8%. Оценки по-прежнему не дотягивают до оптимизма Минэкономразвития: так, в обновленном макропрогнозе министерство ждет роста ВВП в 2017 году на 2,1%.

ЦБ предупреждал, что в сентябре может повысить прогноз роста ВВП на 2017 год. Текущий прогноз регулятора предполагает рост экономики в этом году максимум на 1,8%, напоминает Reuters.

Участники опроса в среднем прогнозируют валютный курс на III—IV кварталы 2017 года в диапазоне 60—60,6 рубля за доллар. На конец 2018 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий семи аналитиков, составляет 61,7 рубля, а на конец 2019 года — 62,5 рубля.