Сильный рост оборота розничной торговли в августе не вполне убедителен, - Аналитики Альфа-банка

Росстат также пересмотрел данные по обороту розничной торговли за период с апреля по июль. В итоге этот показатель за 8M17 вырос до 0,2% г/г. Этот пересмотр – хорошая новость, так как отражает сближение показателей оборота розничной торговли и потребления домохозяйств: в 1К17 оборот розничной торговли снизился на 1,6% г/г, тогда как потребление домохозяйств выросло на 2,7% г/г, отражая рост потребления через Интернет-каналы. В то же время мы считаем, что сила потребительского тренда не вполне убедительна. Ускорение оборота розничной торговли в августе сопровождалось очень сильной дефляцией в прошлом месяце (0,5% м/м), а продолжающееся снижение безработицы (4,9% в августе) совпало с замедлением роста номинальных зарплат до 7,1% г/г в последние два месяца (после роста в июне на 8,4% г/г).