Американский рынок акций приобрёл иммунитет к страху?, - Аналитики Райффайзенбанка

По-видимому, инвесторы по-прежнему считают реальные военные столкновения маловероятным событием (в частности, из-за того, что КНДР, скорее всего, располагает ядерными ракетами, которые могут достичь территории США). Оказать негативное влияние на индекс S&P не смогла даже коррекция акций Apple (на 7,4% с начала сентября), которая может означать завершение "технологического" ралли.

Основным фактором, определяющим восходящее движение американских индексов, остается относительно устойчивый рост (хоть и умеренными темпами) экономики США (согласно предварительным данным по PMI, ураганы "Харви" и "Ирма" не нанесли заметного урона обрабатывающим секторам, деловая активность в сентябре даже возросла), а также преобладание ожиданий лишь умеренного повышения ключевой долларовой ставки (вероятность ее повышения более чем на 50 б.п. до конца 2018 г. не превышает 25%), что обусловлено низким уровнем инфляции.

Как мы уже отмечали, отношение совокупной чистой прибыли компаний из индекса S&P к их рыночной капитализации (4,65%) заметно превышает доходность 10-летних UST, а также уровень долгосрочной цели по ключевой ставке (2,5%, по оценкам некоторых представителей ФРС), что предполагает потенциал для дальнейшего роста американских акций при прочих равных условиях.