Трамп на пороге налоговой реформы?, - Аналитики Райффайзенбанка

Целью изменений является приведение американского налогообложения в соответствие со среднемировым уровнем (22,5%, Швейцария, Канада и Германия имеют одни из самых низких ставок налога на прибыль) для снижения объемов прибыли, которые американские компании выводят за пределы своей юрисдикции (сейчас это 2,7 трлн долл.). Также планируется ввести льготы по возвращению этой прибыли в США и полностью или частично прекратить налогообложение прибыли американских компаний, полученной за пределами страны.

Ключевым вопросом остаются источники фондирования, без которых снижение налоговой нагрузки может стать временным (а значит, не окажет заметного влияния на долгосрочный экономический рост). Учитывая недавний провал по отмене Obamacare, не факт, что налоговая реформа на каком-то этапе разработки не встретит сопротивления в Конгрессе. Однако пока в СМИ отсутствует ярко выраженная критика предлагаемых налоговых изменений (предполагается, что основные детали будет разработаны конгрессменами). Рынок американских акций отреагировал умеренным оптимизмом (+0,4% по индексу S&P, он вновь вернулся к максимуму), доходность 10-летних UST подскочила на 12 б.п. до YTM 2,35%.