Американский рынок продолжает ралли, - Аналитики Райффайзенбанка

Кроме того, в пятницу вышли данные по индексу PCE (индекс потребительской инфляции, который рассчитывается по плавающей корзине товаров и услуг, в отличие от CPI, где она фиксирована), значение которого в августе выросло всего на 0,2% м./м. против ожидавшихся +0,3%, при этом годовая инфляция по индексу PCE осталась на уровне 1,4%, что заметно ниже цели ФРС - 2%, а также прогноза FOMC - 1,7% на конец этого года. Впрочем, недавно риторика FOMC изменилась: комитет готов повышать ставку даже в условиях низкой инфляции, принимая во внимание улучшение общего состояния экономики.

Напомним, что с начала этого года регулятор считал, что замедление инфляции является временным (впоследствии эта фраза была удалена). Кстати говоря, снижение значимости инфляции в монетарной политике является нетрадиционным и может указывать на наличие беспокойства у FOMC относительно увеличения "пузырей" на финансовых рынках (таковым, по мнению некоторых экспертов, является затянувшийся рост индексов американских акций темпами, опережающими рост ВВП) вследствие низких процентных ставок (к тому же они лишают ФРС возможности стимулирования экономики в случае возникновения кризиса, есть лишь небольшой потенциал для снижения ставки). Вероятно, запуск бюджетных стимулов (пусть даже в течение небольшого периода времени) станет выходом из этого монетарного "капкана": негативный эффект от повышения ставки (он проявился бы достаточно быстро из-за высокой долговой нагрузки американских корпораций и домохозяйств) будет компенсирован снижением налоговой нагрузки.