Кривая UST сдвигается вверх, несмотря на отсутствие инфляционных рисков, - Аналитики Райффайзенбанка

Вышедшие предварительные данные по индексу PMI указывают на повышение экономической активности в октябре как в сфере услуг, так и промышленного производства (лучше консенсус-прогноза), свидетельствуя об отсутствии остаточных эффектов от прошедших ураганов.

Сильное движение наблюдалось на рынке UST: доходности вдоль кривой поднялись на 3-4 б.п., в частности 10-летние UST поднялись до YTM 2,42%. При этом, исходя из рынка фьючерсов, ожидания по ключевой ставке не изменились: 1 повышение в этом году и лишь 2 - в следующем (вероятность этого события составляет 41%).

По-видимому, участники рынка UST предполагают, что, несмотря на наличие разногласий между Д. Трампом и республиканцами (вчера в СМИ вылился очередной обмен обвинениями между сенаторами и президентом), налоговая реформа в той или иной форме будет реализована, и за этим последует повышение ключевой ставки даже в отсутствие роста инфляции.

Рынок российских евробондов пока не отреагировал на повышение доходностей базовых активов, что, скорее всего, временно (поддержку оказывают все еще высокие цены на нефть, вблизи 58,5 долл./барр., Brent).