Денежный рынок: рост корреляции базисов в России и Европе на горизонте 3 месяцев, - Аналитики Росбанка

В то время как рынок рублевой ликвидности достиг видимого комфорта в распределении средств между участниками, Банком России (корсчета и депозиты остались, соответственно, на уровнях 2.17 трлн руб. и 1.39 трлн руб.) и Казначейством (сегодня будут возвращены ок. 200 млрд руб. средств по 7-дневному репо), нельзя обойти стороной актуальную потребность в валютном фондировании.

И хотя фондирование в ЦБ (на оперативной основе доступен $1 млрд в рамках однодневного свопа) и Казначействе (оперативные инструменты отсутствуют, валютные депозиты погашены) остается невостребованным, поступательное расширение базисов на коротком горизонте (-55 бп овернайт, -77 бп 3 месяца) демонстрирует отставание притока долларов от текущих потребностей. Отчасти процесс имеет инерционный характер и требует более длительного времени для распределения притока по текущему счету.

Помимо этого, мы наблюдаем рост корреляции базисов в России и Европе на горизонте 3 месяцев, что в текущем раунде переоценки факторов стоимости доллара США обещает повышение доступности валютной ликвидности в скором времени.