Сальдо текущего счета не достаточно для покрытия оттоков капитала в IV кв, - Аналитики Райффайзенбанка

Стоит отметить, что в октябре частным сектором было вывезено 2,8 млрд долл., при этом внешний долг должен был быть погашен в объеме 4,6 млрд долл. (из них 1,6 млрд долл. приходится на чистые выплаты по ТОП-30 заемщикам).

При сохранении текущих цен на нефть и курсе рубля, исходя из нашей модели, в 4 кв. по сальдо счета текущих операций будет получено 10,1 млрд долл., что меньше прогнозируемых выплат по внешнему долгу (23,5 млрд долл. за вычетом внутригруппового долга, по данным ЦБ РФ), интервенций Минфина (с покупкой валюты уйдет порядка 5 млрд долл. в ноябре-декабре), кроме того, до конца года из системы может уйти 5,5 млрд долл. (по кредиту ВТБ CEFC).

Как мы уже отмечали, в банковской системе не осталось свободной валютной ликвидности для компенсации предстоящего оттока валютной ликвидности, как следствие, банкам придется сократить свои вложения в евробонды, однако большой объем на рыночную продажу осуществить затруднительно. По нашим оценкам, разрыв валютной ликвидности в декабре может составить 2-3 млрд долл., который может быть покрыт, в том числе, за счет ликвидности от Минфина (валютные депозиты) или ЦБ РФ (валютное РЕПО).

Мы ожидаем, что валютный курс при прочих равных останется под давлением до конца года.