Сегмент российского госдолга воспрял духом, - Аналитики Росбанка

Одновременно Банк России раскрыл ряд сведений относительно российского госдолга в собственности нерезидентов. За сентябрь объем вложений прибавил еще 149 млрд руб. до 2.18 трлн руб., за которым последовала стабилизация в октябре. Так, лишь нетто-покупки на биржевом рынке составили лишь 14 млрд руб.

Отношение к растущему участию нерезидентов в сегменте ОФЗ – скорректированная доля 39.2% на 1 октября, что на 6.4 пп выше уровней начала года, – может быть двояким. В нем можно увидеть как фактор стабильной поддержки для российских бумаг в условиях низких ставок в развитом мире (к слову, нерезиденты обеспечили 71% прироста рынка ОФЗ по итогам 9м’17) – так и фактор риска при сценарии разворота данных потоков.

Важно учитывать, что даже по мере наращивания объемов госдолга и участия иностранных инвесторов Россия остается исключительно маленьким островком в море глобального капитала. Для примера, иностранные инвесторы держат лишь 12.6% рынка локального госдолга Бразилии – но в абсолютном выражении это обязательства на $133 млрд, что с запасом перекрывает размер рынка всего ОФЗ ($110 млрд).