Цены на нефть растут в преддверии встречи ОПЕК+, но дальнейшего роста ждать не стоит, - Аналитики Райффайзенбанка

Во-первых, текущие относительно высокие цены оправдывают политику ограничения добычи. Во-вторых, борьба со сланцевыми производителями демпингом явно неэффективна и лишь подталкивает к оптимизации их расходов на добычу. И, вероятно, ОПЕК уже смирилась с резким ростом добычи в США. Организация увеличила прогноз добычи нетрадиционной нефти (в т.ч. сланцевой) в США с 7,2 до 11,1 млн барр. к 2022 г.

Мы полагаем, что к продлению готовится и Россия. Так, Роснефть уже заявила, что может пойти на сдерживание развития части новых проектов в этом случае. В то же время министр энергетики А. Новак ожидает, что цены на нефть в 2018 г. будут на уровне 50-60 долл./барр., что, по нашему мнению, также связано с ожиданиями по продлению договоренностей. Если соглашение не будет продлено, то одновременный рост добычи в крупнейших странах-производителях (включая США) в середине 2018 г. может привести к существенному снижению цен. По нашему мнению, коррекция может произойти и в случае отсутствия определенности по итогам ближайшей встречи ОПЕК+ (участников рынка может не устроить формулировка, что есть общее понимание о необходимости поддерживать баланс). При этом мы полагаем, что не стоит ждать дальнейшего роста цен при благоприятном исходе, т.к. это событие уже по большей части учтено в котировках.