Государство и нефтегазовый сектор - основные инвесторы в экономику РФ, - Аналитики Райффайзенбанка

Если сравнить динамику 3 кв. с "нормальным" 1 кв. 2017 г. (2,3% г./г.), то произошло небольшое улучшение. С начала года рост составил 4,2% г./г. Отметим, что пока инвестиции растут и, как мы ожидаем, будут расти в 2018 г. в основном за счет нефтегазового сектора.

С одной стороны, на это указывает расширение инвестиционных планов Газпрома, крупнейшей по объему капитальных затрат компании, до 1,2 трлн руб. на 2018 г.: продолжается реализация крупных проектов (Турецкий поток, Северный поток-2, Сила Сибири, обустройство Чаяндинского месторождения и пр.).

С другой стороны, в целом в нефтегазовом секторе (добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и транспортировка по трубопроводам) быстрыми темпами продолжает расти прибыль (основной источник финансирования их инвестиций).

Заметную поддержку, на наш взгляд, продолжат оказывать и средства бюджета: остается ряд незавершенных инфраструктурных проектов (мост через Керченский пролив, подготовка к ЧМ по футболу и пр.) и другие инвестиционные расходы (всего >1 трлн руб. в 2018 г.).

В совокупности эти два фактора должны способствовать ускорению инвестиций в основной капитал до уровня в 4-5% г./г. в 2018 г.