Объем валютных интервенций Минфина при текущих сырьевых котировках может вырасти на 45-55%, - Аналитики Росбанка

Мы полагаем, что в новых условиях объем валютных интервенций Минфина при текущих сырьевых котировках может вырасти на 45-55%, по сравнению с объемами потенциальных покупок при действующем правиле, и в условиях прогноза SG по Brent ($58) может достичь $29.4 млрд. Дополнительным балансирующим механизмом станет программа внутренних заимствований (ОФЗ), пересмотр которой будет ассоциирован с валютной переоценкой сырьевых доходов бюджета. Вследствие влияния "нового" бюджетного правила курс доллар-рубль в 2018 г. может скорректироваться до 62.1 (против ожидавшихся прежде 61.6), а программа внутренних заимствований вырасти на 205 млрд руб.

Опыт последних лет, сопровождавшийся структурной перестройкой на рынке нефти, подтвердил Правительству необходимые приоритеты по ужесточению фискальной дисциплины: наращивание бюджетных расходов при росте нефтегазовых сверхдоходов ослабило не только бюджетную систему, но и всю экономику в условиях падения последних. Тем не менее, к текущему моменту зависимость федерального бюджета от сырьевых доходов удалось снизить с 48% (в 2010-2015 гг.) до 34%, а его дефицит свести к 2.2% от ВВП в соответствии с принятыми правками бюджета на 2017 год.