Интервенции Минфина могут существенно возрасти в декабре: негативно для рубля, - Аналитики Райффайзенбанка

Этому поспособствует заметный рост дополнительных нефтегазовых доходов за ноябрь на фоне повышения рублевой цены нефти на 11,6% до 3632 руб./барр. благодаря рекордному за этот год росту цены нефти URALS в долл. (на 9,3% до 61,6 долл./барр.) при небольшом ослаблении рубля (на 2,1% до 59 руб./долл.).

Возросшие покупки валюты Минфина, пик выплат по внешнему долгу в декабре, по нашему мнению, будут способствовать ослаблению рубля от текущих уровней (внутри месяца мы ожидаем увидеть 60 руб./долл.).

Начиная с января 2018 г. Минфин должен перейти на новое бюджетное правило, зависящее от цены нефти в долларах (а не в рублях, как сейчас), согласно которому, по нашим оценкам, объем покупок при прочих равных в январе возрастет до 3,9 млрд долл. (это сдержит сезонное укрепление рубля в начале года).