Потребность в усреднении вновь подтолкнула ставки МБК вверх, - Аналитики Райффайзенбанка

Мы полагаем, что такая ситуация возникла под влиянием временных факторов: на прошлой неделе основные налоговые выплаты (чистый отток составил около 400 млрд руб.) совпали с окончанием октябрьского периода усреднения (завершение 5 декабря), когда у банков возникла потребность нарастить уровень корсчетов для выполнения требований. Отметим, что подобное развитие событий повторяет ситуацию окончания сентябрьского периода усреднения (начало ноября 2017 г.), когда ставки МБК так же, как и сейчас, испытали кратковременное повышательное давление. При этом мы полагаем, что, как и раньше, в ближайшей перспективе ставки МБК снизятся до уровней заметно ниже ключевой, т.к. по-прежнему сохраняются фундаментальные факторы, занижающие RUONIA (неопределенность относительно потоков клиентских средств в системе и нежелание ряда крупных банков пополнять свою рублевую ликвидность за счет заимствований на МБК).