Обзор валютного рынка: Рост доходности по облигациям толкнет USDJPY вверх

Понедельник выдался весьма спокойным, исключением стали лишь взлеты и падения фунта в паре с новозеландским долларом: пара GBPNZD оказалась в центре внимания, пробив линию шеи огромной перевернутой модели "голова и плечи" в области 2,1000/50 - теперь это зона будет выступать в роли поддержки во время откатов.

Сколько будет стоить тунец на знаменитом токийском рынке Цукизи,если USDJPY будет расти?Фото: iStock

Я предпочитаю концентрироваться на NZDUSD а также на том, усилится ли нисходящее давление по направлению к области циклических минимумов ниже 0,7200.

Состоявшееся вчера заседание Еврогруппы не принесло никаких оптимистичных новостей о ходе переговоров Греции с кредиторами, но рынок, судя по всему, уже не обращают на это внимания, поскольку пара EURCHF продолжила понемногу расти, а спреды доходности по облигациям Греции и периферийных европейских стран вообще никак не отреагировали на новости.

Сейчас все самое интересное происходит вдали от валют - для рынка государственных облигаций снова выдался трудный денек. Вчера американские гос. облигации активно распродавались, подтверждая рост доходности на дальнем конце кривой выше 200-дневной скользящей средней; доходность по 10-летним облигациям достигли новых максимумов 2015 года в области 2,30%, усилив натиск на нисходящую линию тренда.

Эта динамика и неожиданно стремительный рост доходности немецких гос. облигаций противоречит остальным рыночным событиям, и, соответственно, заслуживает особого внимания. В частности, что это значит для валют и интереса к рисковым активам?

Если инвесторы испугаются роста доходности, иена обретет поддержку, но если интерес к риску сохранится, несмотря на дальнейший рост доходности от текущих уровней, USDJPY будет расти, коррелируя с американскими ставками.

График: USDJPY против 10-летней доходности

Кажется, что USDJPY сидит в диапазоне уже целую вечность, но доходность по американским облигациям продолжает расти и может спровоцировать восходящий прорыв. Всем трейдерам следует внимательно следить за происходящим на рынках облигаций. На графике ниже, предоставленном агентством Bloomberg, показана доходность по 10-летним американским гос. облигациям (желтая линия) и динамика USDJPY (белая линия).

Обзор валют Б-10

USD: Сегодня утром доллар сдает позиции, поскольку в последнее время его динамика тесно связана с интересом к рисковым активам - следует отметить, что, судя по рынку фьючерсов на ставку по федеральным фондам, большая часть реакции на пятничный отчет по рынку труда уже отыграна - и это явно идет на пользу доллару.

EUR : Евро в целом пассивен - 1,1200 является важным тактическим сопротивлением в паре EURUSD, если оно будет пройдено, возможно движение к уровню коррекции Фибоначчи на подходе к 1,1300.

JPY: Иена пока не дает четкой картины – кажется, что в определенный момент рынок забеспокоился о возможности снижения в случае дальнейшего роста доходности по облигациям.

GBP : Фунт вчера продолжил расти по инерции после результатов выборов, состоявшихся на прошлой неделе, однако завтра нас ждут ключевые события, в частности отчет Банка Англии по инфляции. Чтобы GBPUSD продолжил расти от текущих уровней, краткосрочные ставки в Великобритании должны вырасти в ожидании завтрашнего отчета; в противном случае ралли кажется маловероятным.

CHF: EURCHF растет, несмотря на плохие новости из Греции - технически, у нас нет ничего, что могло бы способствовать развитию восходящей динамики. Область 0,9300 - это первая важная зона поддержки для USDCHF.

AUD: AUD демонстрирует устойчивость, благодаря динамике на ключевых сырьевых рынках (железной руды и меди), кроме того, инвесторы пришли к выводу, что Резервный банк Австралии занял нейтральную позицию. Ждем повода для продажи AUDUSD, который, вероятно, появится не раньше закрытия ниже 0,7850 или даже 0,7800.

CAD : Валюта пытается усыпить нашу бдительность, застряв в середине диапазона 1,1950-1,2200 в паре USDCAD, прорыв одной из границ этого диапазона определит дальнейшую судьбу пары.

NZD : Чрезвычайная слабость валюты объясняется падением доходности и ожиданием снижения ставки Резервным банком Новой Зеландии; кроме того, закрытие застарелых позиций также усиливает нисходящее давление. AUDNZD уже тестирует максимумы года в области 1,0800, а NZDUSD вернулся в нижнюю часть диапазона и готов опуститься к минимумам под 0,7200, при условии более активного роста доллара. Следите сегодня за комментариями Гэма Уиллера из РБНЗ - он выступает дважды.

SEK : Данные по инфляции в Швеции выйдут до публикации этого обзора - крона должна отреагировать на них на фоне общего отсутствия направления в паре EURSEK. Рост доходности по облигациям на мировых рынках не способствует укреплению валюты, поскольку доходность в Швеции остается крайне низкой.

NOK : Сырая нефть подешевела на пять долларов за баррель, поэтому норвежскую крону уберегло от распродажи только решение Банка Норвегии не снижать ставку.