Главный аналитик Банка "ГЛОБЭКС" Виктор Веселов: волатильность вернется в валюты EM, а пока ЦБ РФ оставит ставку без изменений

Ожидаем позитивного открытия торгов на российском фондовом рынке на фоне роста на 0,1-1% фьючерсов на мировые фондовые индексы, включая индекс MSCI "Развивающиеся рынки", который вырос на 1,25% в четверг благодаря снижению индекса доллара из-за слабых результатов по месячной инфляции, а также благодаря увеличению процентной ставки Банком Турции. Ставка была повышена больше чем ожидалась, что помогло успокоить инвесторов относительно перспектив оттока капитала с развивающихся рынков. Кроме того, это решение помогло укрепиться нацвалютам EM, в том числе и рублю.

На этом фоне вкупе с низкой инфляцией – ЦБ РФ не будет сегодня повышать ключевую ставку, оставит ее на уровне 7,25%. Однако, это временное явление, волатильность вернется в валюты EM ближе к 26 сентября, когда будет опубликовано решение FOMC ФРС США по верхнему уровню процентной ставки.

Вероятность того, что ставку увеличат с 2% до 2,25% либо в сентябре, либо в ноябре составляет 99%. Поэтому укрепление рубля к доллару временное. Плюс спред между обычным и кросс-валютным свопами продолжает расширяться, что говорит о спросе на доллары. Также, ожидание санкций США против РФ продолжает бить по российскому рынку – нерезиденты выводят деньги, что подтверждает отток из ETF с фокусом на РФ.